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政策的一劑“猛藥”，能否幫助新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)鏈破冰回春？

3月31日，國務院召開國務院常務會議確定，為促進汽車消費，將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。

這意味著，本應在今年年底正式結束的新能源汽車補貼將延續(xù)至2022年，新能源汽車免征購置稅的停止節(jié)點也將從2020年12月31日順延至2022年12月31日。對于整個產(chǎn)業(yè)鏈無疑是一大利好消息。

現(xiàn)實是，2019年，政策扶持近十年的中國新能源汽車年產(chǎn)銷首現(xiàn)負增長，補貼的大幅退坡疊加新冠疫情對市場的重創(chuàng)，新能源汽車銷量自去年7月以來已經(jīng)慘遭8連降。動力電池概念上市公司去年凈利過半呈現(xiàn)負增長。

政策背景

一是新冠疫情對新能源汽車銷量的直接沖擊。GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月我國新能源汽車生產(chǎn)約6.05萬輛，同比下降60.9%，動力電池裝機量約2.9GWh，同比下降59.7%。

此外中國汽車整體市場連續(xù)2年產(chǎn)銷下滑，多家傳統(tǒng)燃油車企及新勢力造車企業(yè)經(jīng)營危機，具體包括員工欠薪、高管大面積出走、股權質押、負債違約等。

二是歐洲激進補貼政策營造的競爭緊迫感。包括德國、法國、瑞典、比利時、愛爾蘭、西班牙、意大利等歐洲國家都提出了不同程度的新能源汽車巨額稅收優(yōu)惠及補貼政策。

2020年1-2月歐洲新能源汽車銷量暴增至14.4萬輛，很大程度是得益于瘋狂的巨額補貼。而這樣的增勢也與國內萎靡頹勢形成了強烈反差。

三是新能源汽車作為國家戰(zhàn)略，是中國實現(xiàn)能源強國的必由之路。經(jīng)過十年的政策扶持，中國目前坐擁全球最大的新能源汽車市場，領先的競爭優(yōu)勢自然不會輕易拱手相讓。

四是經(jīng)濟下行，汽車消費需求疲軟。汽車產(chǎn)業(yè)是我國支柱型產(chǎn)業(yè)，占GDP比重接近10%。產(chǎn)業(yè)鏈拉動作用強，新能源汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)的一部分，在石油價格下降、經(jīng)濟下滑以及燃油車降價情況下，市場需求將進一步下降，緩退補貼對穩(wěn)定消費者信心，恢復行業(yè)銷售增長具有積極作用。

政策作用

針對補貼及購置稅免征延期至2022年，GGII認為，長期來看，市場經(jīng)濟復蘇、消費意愿增強疊加新能源汽車市場化驅動的成熟過渡，補貼延長兩年對行業(yè)必定利好。短期來看，新政對新能源汽車產(chǎn)銷會有一定提振作用，但不會產(chǎn)生大幅增長立竿見影的效果。原因是：

一、補貼刺激力度弱化。新能源汽車免征購置稅優(yōu)惠政策已經(jīng)持續(xù)6年，補貼政策持續(xù)至今已經(jīng)大幅銳減，2019年新能源乘用車單車平均補貼已不足2萬元，可以說兩重政策優(yōu)惠本身對于市場消費的刺激與吸引力已經(jīng)逐步弱化。

二、競爭力仍然不足。目前乘用車主力消費車型仍然以燃油車為主，油價下行以及國五車型的降價趨勢會導致市場消費更加分散，除牌照、路權優(yōu)勢外，新能源汽車與油車相比仍然沒有很強的競爭力。

三、供應鏈承壓。一季度新能源汽車產(chǎn)銷量斷崖式下滑，從新能源車企近況及產(chǎn)業(yè)鏈復工情況調查來看，二季度預計才能恢復正常水平，因此要持平或者高于去年的產(chǎn)銷量，三、四季度供應鏈必然承壓。

四、需求端購買意愿趨緩。從近幾年發(fā)展規(guī)律來看，新能源汽車補貼退坡之前必然會呈現(xiàn)一輪“搶裝潮”，而補貼及免征購置稅延緩2年，因此短期內不會對需求端消費形成強刺激，搶裝沖量現(xiàn)象也暫時不會出現(xiàn)。

五、政策紅利將在未來兩年顯現(xiàn)。疫情影響解除、經(jīng)濟復蘇、消費端購買意愿增強，疊加新能源汽車市場化的成熟過渡，在動力電池技術提升、成本下降、合資外資車型上量等因素驅動下，補貼緩退在未來兩年的紅利才會愈發(fā)顯現(xiàn)。

趨勢預測

未來系統(tǒng)性優(yōu)惠政策包括車企稅收減免、充電樁補貼力度增強、新能源牌照松動、居民汽車用電補貼、加速舊車退市等一系列政策或將陸續(xù)出臺。實際上，部分城市已經(jīng)有相關政策出臺。

就動力電池格局影響而言，政策出臺將進一步利好頭部電池企業(yè)發(fā)展，市場集中度將進一步提升。而外資電池企業(yè)的反撲以及裹挾巨資后進電池黑馬的崛起，將加劇二三線電池企業(yè)的競爭，預計會有更多二三線企業(yè)退出動力電池舞臺。

電池新技術的涌現(xiàn)以及上游材料價格的平穩(wěn)下滑，將進一步帶動動力電池的成本下降，細分領域LFP材料及干法隔膜等也將涌現(xiàn)新的市場機會。